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磷酸铁锂成为主流电池

得益于电池结构的创新，自2021以来，磷酸铁锂（LFP）的市场需求一直在扩大，最终超过了三元电池。

2016年之前，中国公交电气化布局已陆续实施，对LFP的需求快速增长；2016年，新能源商用车需求增长放缓，LFP需求增长迅速下降。

2019年后，宁德时代和比亚迪相继发布了CTP和刀片电池结构创新技术，极大地提高了LFP电池的能量密度，加速了LFP在乘用车中的应用。本文将分析2022年上半年中国磷酸铁锂正极材料行业。

2021/2022年上半年，磷酸铁锂电池销量同比增长+244/+294%，LFP电池渗透率显著提高，逐渐超过三元电池。

磷酸铁锂动力端和储能端的需求快速增长，许多制造商大幅扩大了生产。与三元、钴酸锂等正极材料相比，磷酸铁锂具有高循环寿命、高安全性、低成本和高性价比的优点。

受益于电池结构的创新，磷酸铁锂电池的能量密度显著提高，与三元电池的差距缩小。

此外，新能源汽车市场化进程加快，成本考量成为制造商更关注的因素，以至于越来越多的制造商开始布局磷酸铁锂电池。

磷酸铁锂正极材料通常用于锂储能电池

除了动力电池，磷酸铁锂正极材料也经常用于储能锂电池。由于储能电池更注重电池成本的经济性、循环寿命、安全性等因素，对电池的能量密度和体积要求较低，因此磷酸铁锂负极是储能电池的首选。

从产量来看，2022年1-7月，中国生产了153.8 GWh磷酸铁锂电池，同比增长227.1%，占60.6%。从装机容量来看，2021 1-7月磷酸铁锂直接装机比例从43.9%提高到58.6%，同比增长333.0%/+180.9%。

LFP装载量在过去两年中不断增加，这表明中国制造商迫切需要降低成本。随着未来储能市场的发展，磷酸铁锂的需求也将大幅增加。

2022年上半年，磷酸铁锂动力电池销量为121 GWh，今年上半年销量超过去年。整体来看，未来3-5年，磷酸铁锂将保持快速增长态势。

2022年上半年磷酸铁锂正极材料出货量猛增

对磷酸铁锂正极材料的需求持续增长。2022年上半年，中国磷酸铁锂正极材料出货量为77万吨。据统计，2021中国磷酸铁锂正极材料出货量为41.5万吨，同比增长132.6%，占锂电池负极材料出货的50%以上。

从出货量来看，中国磷酸铁锂正极材料公司大致可分为三个梯队。Yuneng和Dynanonic是第一梯队的公司，年出货量为10万吨。2021，这两批货物的重量为1204/91200吨。

2022年上半年，裕能海运量超过10万吨，Dynanonic达到7.3万吨。7月，Dynanonic公司已建成并完成的磷酸铁锂产能为26.5万吨/年，手头订单充足。由于下游需求充足，Dynanonic的出货量预计将在年内达到140000吨。

第二梯队主要是年出货量1万至5万辆的公司，主要包括Lopal、RT高科、万润、戈蒂昂高科、安达、富林SH、比亚迪、盛帆科技、Terui和Pulead，其中两家电池制造商处于领先地位。

值得注意的是，Lopal在21年内收购了BTR的磷酸铁锂正极材料业务，成为磷酸铁锂负极材料的前五大供应商之一。

第三梯队是一家年出货量不足1万吨的公司，其中GHTECH上半年磷酸铁锂收入为7.24亿元人民币，是去年全年的两倍多，与去年同期相比增长了488.62%。

2022年上半年磷酸铁锂行业收入超过2021

2022年上半年可以说是磷酸铁锂行业爆发红利的半年。该行业主要制造商的半年收入超过了去年的全年收入，甚至翻了四倍多。

裕能是中国十大磷酸铁锂材料公司中的第一家公司。据报道，裕能预计2022年1月至6月的营业收入为125.6亿元至139.6亿元，比去年同期增长769.27%至865.94%，接近去年全年收入的两倍。

此外，德方纳米和龙蟠表现出色。德方纳米今年上半年实现收入75.23亿元，同比增长492.89%，比去年全年增长26.81亿元。由于收购BTR，今年上半年龙蟠已超过50亿元人民币，比去年全年增加31.91亿元人民币。

此外，RT高科技也表现出色。仅第一季度的收入就超过了去年全年的收入。其第一季度的收入为18.1亿元人民币，而第21年的收入为11亿元人民币。

据悉，RT高新已完成50多亿元人民币的D轮融资，正在扩建30多万吨磷酸铁锂材料和回收生产线，预计今年营业收入将超过100亿元人民币。

收入的大幅增长得益于磷酸铁锂产品数量和价格的上涨。自2021 12月突破10万元/吨以来，价格一直在上涨，今年3月至8月一直保持在15万元/顿的高位。

 

近年来，磷酸铁锂产业格局相对稳定

近年来，磷酸铁锂产业结构相对稳定，一线公司的份额基本维持在40%左右。从磷酸铁锂正极材料行业的历史结构来看，领先公司的份额相对稳定，裕能基本上在25%左右，德方纳米在15%-20%之间，稳居前两位。

2021和2022年上半年，行业CR2将分别为45%和42.9%，两者都将保持在40%以上。上半年，二线公司继续发力。RT高科技的市场份额从7.0%上升至9.5%，Lopal的份额从6.5%上升至9.6%，位居前三。排名第二的公司有进入第一的势头。

2021和2022年上半年，行业CR5分别为67.3%和67.9%。行业集中度有所提高，行业CR10约占90%的市场份额，高度集中。

磷酸铁锂阴极公司投资于2022年将产量扩大100多万吨

随着2021磷酸铁锂需求的爆炸性增长，磷酸铁锂阴极公司的出货量将大幅增加，公司的高利润将大大刺激公司扩张的动力。

据统计，2022年投资扩张规模超过100万吨，到2022年，原有磷酸铁锂正极公司的产能将达到约171万吨。此外，它还极大地吸引了包括二氧化钛、磷化工、三元正极材料等生产公司的大规模跨界布局。

未来产能的大幅增加可能会重塑行业的市场格局，拥有技术和成本优势的公司可以在激烈的竞争中占据先机。因此，供应端将出现产能过剩。

然而，在短期内，由于产能建设、爬坡和产品认证所需的时间，现有公司仍将受益于过去两年对磷酸铁锂需求的增加。从上半年来看，当前磷酸铁锂行业仍处于产能集中期。

排名前五的磷酸铁锂公司，如裕能，正在快速扩张，其中大多数公司与下游电芯龙头公司深度绑定。供应量正在快速增长。裕能的标称产能已升至40多万吨，对其他磷酸铁锂公司而言，这是一个领先地位。

 

德方纳米、龙蟠和其他公司仍有几条10万至15万吨的生产线将在未来发布。相比之下，尽管二线磷酸铁锂公司也迅速扩大了产能，但其整体扩张速度和规模不及领先公司。

未来，竞争将更加激烈。二三线公司的市场份额将在一定程度上被稀释，市场份额将进一步向龙头公司集中。

与领先公司的深度合作是取胜之道

从裕能和德方纳米，我们可以很容易地发现，要成为一个梯队中的领先公司，还有一条路要走，那就是与领先的锂电池公司宁德时代或比亚迪进行深入合作。目前已上市的裕能是该公司的第三大股东，宁德时代持有其10.54%的股份。

比亚迪持有裕能5.27%的股份，裕能是该公司的第七大股东。宁德时代和比亚迪购买了高达95.98%的股份。随着磷酸铁锂重新成为主流设备，裕能迅速成为王者。预计上半年收入将达到125.6亿元至139.6亿元，与去年同期相比增长769.27%至865.94%。

德方纳米自2014年起与宁德时代大规模合作，提供纳米磷酸铁锂。在过去五年中，德方纳米对宁德时代的销售额保持了60%-70%，这是该公司最大的客户。双方的合作相对稳定。此外，该公司还与亿纬锂能和比亚迪等优质客户合作。前五大客户的销售额占比较高，保持在90%左右的水平。

除了优质客户外，合资企业也屡见不鲜。例如，德方纳米、宁德时代和亿纬锂能投资了合资企业，合资企业投产的磷酸铁锂优先用于各自的电池公司，这确保了客户的长期稳定销售。